В сряда президентът Байдън обяви споразумение за предоставяне на Intel на 8,5 милиарда долара директно финансиране и 11 милиарда долара заеми по Закона за CHIPS и науката. Intel ще използва това финансиране за своите фабрики за производство на полупроводникови пластини в Аризона, Охайо, Ню Мексико и Орегон. Както беше съобщено в нашия бюлетин от декември 2023 г., Законът CHIPS предоставя общо 52,7 милиарда долара финансиране за американската полупроводникова индустрия, включително 39 милиарда долара стимули за производство. Преди разпределението на средства от Intel, Законът CHIPS вече беше отпуснал общо 1,7 милиарда долара на GlobalFoundries, Microchip Technology и BAE Systems, според Асоциацията на полупроводниковата индустрия (SIA).
Напредъкът по финансирането по Закона CHIPS е бавен, като първото разпределение на средствата е обявено повече от година след приемането му. Поради бавното разпределение на средствата, някои големи проекти за фабрики за полупроводници в Съединените щати са забавени. TSMC също така отбеляза трудности при намирането на квалифицирани строителни работници. Intel отдаде забавянията отчасти на забавянето на продажбите.
Други държави също са отделили средства за насърчаване на производството на полупроводници. През септември 2023 г. Европейският съюз прие Закона за европейските чипове, който предвижда 430 милиарда евро (приблизително 470 милиарда долара) публични и частни инвестиции за полупроводниковата индустрия. През ноември 2023 г. Япония отдели 2 трилиона йени (приблизително 13 милиарда долара) за производство на полупроводници. През януари 2024 г. Тайван прие законодателство за предоставяне на данъчни облекчения за компаниите за полупроводници. През март 2023 г. Южна Корея прие законопроект за предоставяне на данъчни облекчения за стратегически технологии, включително полупроводници. Очаква се Китай да създаде подкрепян от правителството фонд от 40 милиарда долара за субсидиране на своята полупроводникова индустрия.
Какви са перспективите за капиталовите разходи (CapEx) в полупроводниковата индустрия тази година? Законът CHIPS има за цел да стимулира капиталовите разходи, но по-голямата част от въздействието няма да бъде очевидно до след 2024 г. Миналата година пазарът на полупроводници разочароващо намаля с 8,2%, което накара много компании да възприемат предпазлив подход към капиталовите разходи през 2024 г. Смятаме, че общите капиталови разходи за полупроводници през 2023 г. са били 169 милиарда долара, което е със 7% по-малко от 2022 г. Прогнозираме 2% намаление на капиталовите разходи за 2024 г.
С възстановяването на пазара на памети и очакваното увеличение на търсенето от нови приложения, като например изкуствения интелект, се очаква големите компании за памети да увеличат капиталовите си разходи през 2024 г. Samsung планира да поддържа относително равни разходи през 2024 г. на 37 милиарда долара, но не намали капиталовите разходи през 2023 г. Micron Technology и SK Hynix значително намалиха капиталовите разходи през 2023 г. и планират двуцифрен растеж през 2024 г.
Най-голямата леярна, TSMC, планира да похарчи приблизително 28 до 32 милиарда долара през 2024 г., със средна стойност от 30 милиарда долара, което е намаление с 6% спрямо 2023 г. SMIC планира да запази капиталовите разходи непроменени, докато UMC планира да ги увеличи с 10%. GlobalFoundries очаква 61% намаление на капиталовите разходи през 2024 г., но ще увеличи разходите през следващите няколко години с изграждането на нова фабрика в Малта, Ню Йорк.
Сред производителите на интегрирани устройства (IDM), Intel планира да увеличи капиталовите разходи с 2% през 2024 г. до 26,2 милиарда долара. Intel ще увеличи капацитета както за клиентите си в леярната, така и за вътрешните си продукти. Капиталовите разходи на Texas Instruments остават приблизително непроменени. TI планира да харчи приблизително 5 милиарда долара годишно до 2026 г., главно за новата си фабрика в Шърман, Тексас. STMicroelectronics ще намали капиталовите разходи с 39%, докато Infineon Technologies ще ги намали с 3%.
Очаква се Samsung, TSMC и Intel, трите най-големи инвеститора, да представляват 57% от капиталовите разходи на полупроводниковата индустрия до 2024 г.
Какво е подходящото ниво на капиталови разходи спрямо пазара на полупроводници? Волатилността на пазара на полупроводници е добре известна. През последните 40 години годишният темп на растеж е намалял от 46% през 1984 г. до 32% през 2001 г. Докато волатилността на индустрията е намаляла с напредването на развитието ѝ, темпът на растеж е достигнал 26% през последните пет години. Той е намалял с 12% през 2021 г. и с 12% през 2019 г. Компаниите за полупроводници трябва да планират капацитета си за следващите години. Изграждането на нова фабрика обикновено отнема около две години, като е необходимо допълнително време за планиране и финансиране. В резултат на това делът на капиталовите разходи за полупроводници спрямо пазара на полупроводници варира значително, както е показано по-долу.
2---Силициев карбид: Към нова ера на пластините
Съотношението на капиталовите разходи за полупроводници към размера на пазара варира от 34% до 12%. Средното петгодишно съотношение е между 28% и 18%. През целия период от 1980 до 2023 г. капиталовите разходи са представлявали 23% от пазара на полупроводници. Въпреки колебанията, дългосрочната тенденция на това съотношение остава сравнително постоянна. Въз основа на очаквания силен растеж на пазара и спад в капиталовите разходи, очакваме това съотношение да намалее от 32% през 2023 г. до 27% през 2024 г.
Повечето прогнози предвиждат растеж на пазара на полупроводници в диапазона от 13% до 20% за 2024 г. Нашите данни за полупроводници прогнозират ръст от 18%. Ако 2024 г. се представи толкова добре, колкото се очаква, компаниите могат да увеличат плановете си за капиталови разходи с течение на времето. Можем да очакваме положителни промени в капиталовите разходи за полупроводници през 2024 г.
Време на публикуване: 08 април 2024 г.